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以下为发言实录：大家好！我是东方证券资管的马亮，今天非常高兴受邀参加基金年鉴的活动，一天的学习收获了很多，接下去我就按照研讨的议题分享一下公司发展权益的一些思考。最近在看《周期》这本书，书里面有一个数字很有意思，跟大家做一个分享。霍华德马克思在投资行业经历过47个完整年度，也就是从1970年到2016年，他的年平均收益率为10%，他把10%这个水平定义成“正常水平”，而这47年里有多少个年度股市的收益率处于“正常水平”上下2%呢？也就是处于8%~12%呢，很出人意料，只有3年，每16年才有1次。我们的客户看到基金的长期收益或者看到股市的长期回报挺不错，然后按照年均10%的收益率去预期每个年度回报，这就很容易出问题，加上A股波动比美国股市还要大，于是投资者就不满意短期出现的收益偏差。美国股市从两百年的角度来讲，我们发现它的年收益稳定在9%~10%，47年下来也是这个结论，但是如果时间一缩短就做不到，这是东方红站在客户体验角度去设计拉长期限的封闭产品的出发点。

还有买家进入市场这一信号。新买家以前没有进入这个市场，他们觉得价格上涨了，所以想入场，同时货币政策放松也会进一步地使泡沫变大。第三个阶段是顶部阶段，因为债务太多，必须要还债，这是我们要关注的，我们要看一下债务金额占收入的比例，通常央行会收紧利率，会放缓经济增长。

公开料显示，目前动力电池主要包括锂离子电池、镍氢电池、燃料电池、铅酸电池、超级电容器。在同体积重量情况下，锂电池的蓄电能力是镍氢电池的1.6倍，是镍镉电池的4倍，是目前最佳的能应用到电动车上的电池。记者查询资料得知，近期发生起火事故的蔚来和特斯拉，所用的均为三元锂电池，多家电池也将锂电池作为企业重要布局产品。

不发生系统性风险是资本市场稳步向前的基础。28年来，资本市场经历过多种挑战，最终在决策层的运筹帷幄，监管部门的重拳监管之下防范了系统性风险的发生。目前，金融体系全球化，金融风险复杂化，防范风险更是资本市场的首要任务。随着金融监管制度的逐步完善，监管协调性逐步增强，风险预警和防范更为及时。明年经济下行压力较大，境内外金融风险因素有所增多，防风险仍不可掉以轻心。

本报记者彭苏平上海报道上海的随塘河不宽，但沿着弓形海岸线横跨两区，从北边的川沙绵延至南边的奉贤。两区交界处，随塘河边，一座现代化的大型工厂正在崛起。这座工厂的地面建设刚刚开始动工，它的四面是一排灰黑色墙板筑起的外墙，内部零散地放了几台挖掘机，由于刚下过雨的缘故，一些土地排水与疏散的工作正在进行。项目用地门前，工人们搭建着集装箱屋，偶尔有物流车驶入，为他们配送基础物资。

我们知道，武器技术的突破主要来自于材料突破，金属氢或者金属氮技术甚至足以再次引导一次工业革命级的军事技术大变革。“N2爆炸武器”这类无核辐射第四代核武器都是基于金属氢或者金属氮技术为基础的新型武器技术，他们并不像上一代核武器，是通过核聚变以及核裂变产生能量的，这一过程中产生的放射性让核武器不仅不敢使用，而且也不能使用，放射性危害对地球的损害可能是永久性的，或者至少几百年都难以消除，这让核武器成为不能使用的武器，成一种威慑，但第四代核武器由于能量级别达到和第三代热核武器类似的水平，但又不存在核辐射问题，因此其应用前景广阔的多。