
南下资金影响力不断提高,A股反弹有利于港股情绪回升。我们在前期报告中分析过,由于PEG联系汇率制度决定美、港两地利率变化保持同步,港股资金面很大程度上受海外尤其是美国的影响。但从2014年11月沪港通开通以来,南下资金对港股的影响也在持续提高。截至2018/10月,港股通南下资金累计净额达7299亿元,南下资金成交额在港股交易额中占比持续提高,从2014/11的0.5%持续提高至2018年初的12.8%,截至2018年10月小幅回落至8.3%。随着南下资金额在港股中成交占比的提高,A股对港股的影响也不断提高。对于A股市场,我们在前期A股周报《有望迎来年内幅度最大的反弹-20181021》中将短期观点转为乐观,主要逻辑是A股估值和情绪处于历史底部、快速大幅急跌后政策利好不断。近期政策利好不断成为A股反弹催化剂,10月19日国务院副总理刘鹤及一行两会负责人接受记者采访,明确释放维护金融市场稳定信号;10月20日国务院金融发展稳定委员会召开会议讨论防范化解金融风险,22日上证综指上涨4.1%。10月31日中央政治局分析研究当前经济形势,会议强调围绕资本市场改革,加强制度建设,激发市场活力,促进资本市场长期健康发展,这在历次政治局会议中都属罕见。11月1日民营企业座谈会提出民企完全可以吃下定心丸、安心谋发展。在系列政策利好背景下,A股从10月19日以来持续反弹,A股情绪持续回暖也有利于带动港股回升。
除了普通百姓关心的起征点、专项扣除等新举措,从税制改革角度看,此次个税改革的一大亮点是开始建立综合与分类相结合的个人所得税制。目前我国个人所得税实行分类税制,对工资薪金、劳务报酬、财产转让等11项收入分别征税,每项收入的税率和征收方式差异较大。《草案》提出,拟将工资、薪金所得,劳务报酬所得,稿酬所得,特许权使用费所得等4项劳动性所得纳入综合征税范围,适用统一的超额累进税率。对经营所得,利息、股息、红利所得,财产租赁所得,财产转让所得,偶然所得以及其他所得,仍采用分类征税方式。
1. A股反弹有助港股情绪修复10月末以来港股快速反弹。受10月初美股大跌影响,10月全球股市普遍下跌,纳斯达克指数累计跌幅9.2%、标普500跌7%、道琼斯指数跌5%,欧洲STOXX50指数跌3.9%,日经指数跌9%,恒生指数跌10%。10月19日国务院副总理刘鹤及一行两会负责人接受记者采访,明确释放维护金融市场稳定信号,当日上证综指上涨2.6%,A股率先见底反弹。上证综指从10月19日最低2449点反弹至11/2的2676点,反弹幅度7.6%,而美股等其他市场指数持续下跌至10月30日左右才开始见底回升。恒生指数在10月30日跌至最低24540点,随后在A股反弹的带动下,在10/31-11/2的3个交易日中快速上证7.8%。从行业表现来看,10月港股中资讯科技(跌幅22.8%)、消费品(-15.4%)、工业(-15%)、消费服务业(-15%)板块领跌,而公用事业(跌幅5.5%)、电信(-7.5%)、金融(-9.6%)跌幅相对较小。10月南下资金额度为96亿,较9月67亿小幅回升,但仍远低于2016-2017年南下资金月均值216亿。
经过慎重的研究和讨论,我们决定,对组织架构做以下调整:公司整体架构分为前、中和后端。1)前端由社区内容事业部、会员事业部和商业广告事业部组成;2)中端由社区业务平台(包括产品、研发、工具化以及社区运营和治理)和技术中台(包括平台产品线、基础算法团队、移动工程&办公效率团队、技术平台团队、安全反作弊团队、数据应用团队以及项目管理团队)构成;同时,成立产品委员会(负责定义知乎产品的整体架构和功能)和资源规划管理委员会(负责公司整体的资源管理和分配);
地方财政承担支出责任。4。地方医疗保障能力建设包括地方职能部门及其所属机构承担的战略规划、综合监管、宣传引导、经办服务能力提升、信息化建设、人才队伍建设等。地方财政承担支出责任。在深化医药卫生体制改革期间,中央财政对地方医疗保障能力建设按规定给予补助。
太阳的能量有多大科幻归科幻,从现实看,既然太阳不会立刻毁灭,如何利用好太阳才是正道。太阳赐予大地的勃勃生机,赐予万物能量和食物,让我们享受美好人生。太阳蕴藏的能量到底有多大?汉能创始人李河君曾在其个人著作介绍,太阳作为一个巨大的能量源,仅一小时辐射到地球的能量,就足够全人类使用一年。同时,太阳能作为一种利用率极高的清洁能源,还能将光能瞬时转换为电能,目前人类掌握的效率最高的柔性砷化镓薄膜太阳能技术,仅用零点零几秒,就可以将31.6%的太阳能转化为可以直接利用的电能;而烧木材、煤炭、石油等间接利用太阳能的方式,使用效率极低,100个单位的太阳能,最后仅能利用1—2个单位,同时还伴随大量排放和污染。